الإقتصادي

إفصاحات جديدة تكشف ثقل أوبن إيه آي في إيرادات ذكاء مايكروسوفت

إفصاحات تنظيمية تعيد رسم صورة أعمال الذكاء الاصطناعي لدى مايكروسوفت

أعادت إفصاحات حديثة تخص مايكروسوفت تسليط الضوء على حقيقة مهمة في سباق الذكاء الاصطناعي العالمي: جزء كبير من العوائد المرتبطة بهذا النشاط لدى الشركة الأميركية لا يزال متصلًا بشكل مباشر بشريكتها أوبن إيه آي، المطوّرة لـ ChatGPT. وتأتي هذه القراءة في وقت أصبحت فيه شركات التكنولوجيا الكبرى محور متابعة المستثمرين حول العالم، بما في ذلك في مصر، مع تصاعد الرهانات على من سيحوّل طفرة الذكاء الاصطناعي إلى أرباح مستدامة داخل القوائم المالية.

المؤشرات الأحدث جاءت من وثائق رسمية وتصريحات مؤسسية تُظهر أن العلاقة بين مايكروسوفت وOpenAI لم تعد مجرد تعاون تقني، بل أصبحت رافعة تجارية ومالية أساسية لكلا الطرفين. فالشركتان أكدتا سابقًا استمرار ترتيبات تقاسم الإيرادات بينهما، مع بقاء مايكروسوفت شريكًا سحابيًا رئيسيًا لأوبن إيه آي، في حين يظل Azure منصة محورية لتقديم منتجات الشركة وتدريب نماذجها على نطاق واسع.

ماذا نعرف بالأرقام حتى الآن؟

أظهرت إفصاحات مايكروسوفت للمستثمرين أن الشركة واصلت فصل بعض آثار استثمارها في أوبن إيه آي عن مؤشرات الأداء التشغيلية المعتادة، وهو ما يعكس حجم التأثير المالي لهذه العلاقة على النتائج المعلنة. وفي نتائج الربع الثاني من السنة المالية 2026، أوضحت مايكروسوفت أن صافي الدخل وربحية السهم استفادا من مكاسب مرتبطة باستثماراتها في OpenAI بقيمة 7.6 مليار دولار تقريبًا. كما أوردت الشركة رقم 24.108 مليار دولار ضمن النتائج المقارنة لعام 2024 كما أُبلغ عنها، مع الإشارة إلى أثر استثمارات OpenAI داخل الإفصاح المالي نفسه.

ورغم أن مايكروسوفت لا تنشر رقمًا منفصلًا ونهائيًا تحت بند واحد باسم “إيرادات الذكاء الاصطناعي من OpenAI”، فإن المستندات الرسمية وتفاصيل الشراكة تبيّن بوضوح أن OpenAI تمثل مصدرًا جوهريًا من مصادر التدفقات التجارية المرتبطة بالذكاء الاصطناعي، سواء عبر استهلاك القدرات السحابية على Azure أو عبر ترتيبات إعادة البيع وتقاسم الإيرادات أو ترخيص التكنولوجيا داخل منتجات مايكروسوفت نفسها.

كيف تعمل العلاقة التجارية بين الطرفين؟

مايكروسوفت بقيادة ساتيا ناديلا (@satyanadella غير متاح التحقق منه على إنستغرام عبر مصادر رسمية، لذا يُذكر دون حساب) شددت في يناير 2025 على أن اتفاقها مع OpenAI يمتد حتى 2030، ويتضمن حقوق استخدام الملكية الفكرية الخاصة بأوبن إيه آي داخل منتجات مثل Copilot، إضافة إلى ترتيبات لتقاسم الإيرادات “في الاتجاهين”. هذا يعني أن استفادة مايكروسوفت لا تقتصر على كونها مستثمرًا ماليًا، بل تشمل أيضًا الاستفادة من زيادة استخدام النماذج والخدمات المرتبطة بها على منصاتها.

ثم جاءت محطة أكثر أهمية في 27 أبريل 2026، عندما أعلنت OpenAI أنها عدّلت اتفاقها مع مايكروسوفت. ووفق البيان الجديد، ستتوقف مايكروسوفت عن دفع حصة من الإيرادات إلى OpenAI، لكن مدفوعات تقاسم الإيرادات من OpenAI إلى مايكروسوفت ستستمر حتى 2030، بالنسبة نفسها وبحد أقصى إجمالي محدد. كما أكدت OpenAI أن مايكروسوفت ستظل الشريك السحابي الرئيسي، مع منح OpenAI مرونة أكبر لخدمة منتجاتها عبر مزودي سحابة آخرين أيضًا.

لماذا يهم هذا المستثمرين في الأسواق العالمية؟

أهمية هذه الإفصاحات تتجاوز قراءة خبر شركات التكنولوجيا؛ فهي تمس تقييمات أسهم القطاع بأكمله. المستثمرون في وول ستريت، وكذلك مديري الصناديق في الأسواق الناشئة، ينظرون إلى مايكروسوفت باعتبارها واحدة من أهم المؤشرات على قدرة الذكاء الاصطناعي التوليدي على التحول من موجة إنفاق رأسمالي هائلة إلى أعمال تحقق إيرادات متكررة.

وبالنسبة للأسواق، فإن اعتماد جزء معتبر من زخم الذكاء الاصطناعي لدى مايكروسوفت على OpenAI يطرح معادلة مزدوجة: من جهة، تستفيد مايكروسوفت من الطلب القوي على ChatGPT ونماذج OpenAI داخل السحابة والمنتجات المؤسسية؛ ومن جهة أخرى، يظل هناك تركّز واضح في مصدر هذا الزخم، ما يجعل أي تعديل في الشراكة أو تغير في نماذج التشغيل مسألة ذات أثر مباشر على التقييمات المستقبلية.

OpenAI نفسها تؤكد ثقل مايكروسوفت في نموذج أعمالها

الصورة تصبح أوضح عند النظر إلى الجهة المقابلة. فالتقرير السنوي لعام 2025 الخاص بالكيان التشغيلي المرتبط بـOpenAI أشار إلى أن نحو 67% من الإيرادات جاءت من أكبر عميل لديها، وهو مايكروسوفت، خلال السنة المنتهية في 31 ديسمبر 2025. كما كشف التقرير عن التزام مايكروسوفت بدفع ما يصل إلى نحو 6.5 مليار دولار حتى 31 مايو 2031. هذه الأرقام تبرز أن الاعتماد متبادل بدرجة كبيرة، وليس في اتجاه واحد فقط.

وبالنتيجة، فإن الحديث عن أن معظم أو شطرًا كبيرًا من إيرادات الذكاء الاصطناعي في مايكروسوفت مرتبط بأوبن إيه آي لا يبدو مبالغًا فيه من زاوية البنية التجارية للشراكة، حتى لو لم تُفصح الشركة الأميركية عن رقم تفصيلي واحد يغلق النقاش بالكامل.

هل تغيّر مايكروسوفت استراتيجيتها؟

في الأشهر الأخيرة، ظهرت مؤشرات على أن مايكروسوفت تعمل أيضًا على تقليل اعتمادها الكامل على طرف واحد، عبر تطوير نماذجها الخاصة وتوسيع خيارات العملاء داخل منظومتها. لكن هذا لا يلغي أن الشراكة مع OpenAI ما زالت حتى الآن من أكبر محركات الطلب على Azure ومن أهم عناصر الجاذبية التجارية لعروض الذكاء الاصطناعي لدى الشركة.

وفي نتائج حديثة نُشرت أواخر يوليو 2026، قالت مايكروسوفت إن إيرادات Azure وقطاعات الذكاء الاصطناعي واصلت النمو القوي، كما تجاوزت إيرادات Azure السنوية 100 مليار دولار للمرة الأولى، بينما تخطى عدد المقاعد المدفوعة لـ Microsoft 365 Copilot مستوى 30 مليون مقعد. هذه الأرقام تعطي سياقًا أوسع: مايكروسوفت لا تبني قصة الذكاء الاصطناعي على OpenAI فقط، لكنها أيضًا لم تتجاوز وزنها بعد داخل هذه القصة.

ماذا يعني ذلك لمتابعي التكنولوجيا والمال في مصر؟

من زاوية القارئ المصري، تكتسب هذه التطورات أهمية خاصة لأن ما يجري في الشركات الأميركية العملاقة ينعكس سريعًا على اتجاهات الاستثمار العالمية، وعلى شهية الإنفاق التقني لدى المؤسسات، وحتى على مسارات تبني أدوات الذكاء الاصطناعي في الشركات والبنوك والاتصالات. كما أن الحكومة المصرية كانت قد ناقشت خلال 2026 مع مايكروسوفت العالمية سبل تعزيز التعاون في تطبيقات الذكاء الاصطناعي وبناء القدرات، ما يضع متابعة هذه الشراكات الدولية في صلب الاهتمام المحلي أيضًا.

  • أولًا: استمرار الشراكة بين مايكروسوفت وOpenAI حتى 2030 يمنح الأسواق قدرًا من الوضوح.
  • ثانيًا: استمرار تقاسم الإيرادات من OpenAI إلى مايكروسوفت يعني بقاء أثر مالي مباشر للشراكة في السنوات المقبلة.
  • ثالثًا: أي توجه من مايكروسوفت لتوسيع الاعتماد على نماذجها الخاصة سيُقرأ باعتباره محاولة لتحسين الهوامش وتقليل التركّز.

الخلاصة

الإفصاحات الجديدة لا تقول فقط إن مايكروسوفت تكسب من الذكاء الاصطناعي، بل تكشف أن OpenAI لا تزال لاعبًا محوريًا في هذه الإيرادات. وبينما تتحرك الشركتان لإعادة ضبط شروط التعاون، يبدو أن المرحلة المقبلة ستشهد توازنًا أدق بين الاعتماد المتبادل والسعي إلى الاستقلالية التشغيلية. وحتى ذلك الحين، سيظل المستثمرون يتابعون كل سطر في الإفصاحات المالية لقياس: كم من قصة الذكاء الاصطناعي لدى مايكروسوفت هو بالفعل قصة OpenAI أيضًا؟