أوبر تعرض الاستحواذ على دليفري هيرو بصفقة قيمتها 14.8 مليار دولار
أوبر تتحرك لابتلاع دليفري هيرو في واحدة من أكبر صفقات التوصيل عالميًا
دخلت Uber Technologies مرحلة جديدة من التوسع العالمي بعدما أعلنت في 16 يوليو 2026 تقديم عرض استحواذ نقدي على Delivery Hero بسعر 41.50 يورو للسهم، وهو ما يمنح الشركة الألمانية قيمة سوقية ضمنية تبلغ نحو 14.8 مليار دولار. ووفق تفاصيل الصفقة، فإن القيمة المعدلة بعد احتساب حصص أوبر السابقة في دليفري هيرو تبلغ نحو 13.7 مليار دولار.
التحرك لا يخص أوروبا فقط، بل يمتد مباشرة إلى أسواق الشرق الأوسط وشمال أفريقيا، ومنها مصر، لأن علامة طلبات العاملة في السوق المصرية مدرجة ضمن الأنشطة التي تعتزم أوبر الاستحواذ عليها إذا اكتملت الصفقة.
ماذا تتضمن الصفقة؟
بحسب الإفصاح الرسمي الصادر عن أوبر، فإن الشركة ستستحوذ على أنشطة دليفري هيرو في 50 سوقًا حققت مجتمعة 42 مليار دولار من إجمالي الحجوزات في 2025. وفي المقابل، أبرمت دليفري هيرو اتفاقًا منفصلًا مع SSW Partners لبيع أعمالها في 14 سوقًا أخرى مقابل نحو 1.6 مليار دولار، خاصة في المناطق التي يوجد فيها تداخل أكبر بين عمليات Uber Eats وعلامات دليفري هيرو المحلية.
الأهم للقارئ المصري أن أوبر أوضحت صراحة أن طلبات في مصر، إلى جانب البحرين والعراق والأردن والكويت وعُمان وقطر والإمارات، تدخل ضمن الأعمال التي ستنتقل إليها، في حال إتمام الاستحواذ والحصول على الموافقات التنظيمية المطلوبة.
لماذا تعد الصفقة مهمة ماليًا؟
الصفقة تعكس رهان أوبر على تعميق وجودها في نشاط التوصيل، الذي بات أحد المحركات الأساسية لنمو الشركة. نتائج أوبر عن عام 2025 أظهرت أن إجمالي الحجوزات على مستوى المجموعة وصل إلى 193.5 مليار دولار، بينما سجل قطاع Delivery وحده 25.4 مليار دولار من إجمالي الحجوزات في الربع الرابع من 2025، بنمو سنوي بلغ 26%. كما ارتفع التدفق النقدي الحر للشركة إلى 9.76 مليار دولار خلال العام نفسه، ما يمنحها مرونة تمويلية أكبر لتنفيذ صفقة بهذا الحجم.
أوبر قالت أيضًا إن الكيان المدمج سيصل إلى 99 سوقًا بإجمالي حجوزات شكلية موحدة قدرها 236 مليار دولار في 2025، وهو ما يوسع قاعدة أعمالها في النقل والتوصيل معًا، ويقربها من نموذج “المنصة المتعددة الخدمات” على نطاق أوسع.
هيكل الملكية قبل وبعد العرض
قبل إعلان العرض، كانت أوبر تمتلك نحو 24.77% من رأس المال التصويتي في دليفري هيرو بصورة مباشرة، إضافة إلى تعرض اقتصادي آخر بنحو 11.74% عبر مشتقات أسهم. كما كانت دليفري هيرو قد أعلنت في 17 أبريل 2026 أن أوبر اشترت 13,582,342 سهمًا إضافيًا من Prosus بما يعادل نحو 4.5% من رأس المال المصدر. وبعد ذلك، ذكرت الشركة الألمانية في 18 مايو 2026 أن أوبر أصبحت تملك 19.5% من رأس المال المصدر مع 5.6% إضافية في صورة خيارات.
وفي العرض الحالي، حصلت أوبر على تعهد غير قابل للرجوع من Prosus لتقديم كامل حصتها في دليفري هيرو، وهو ما يرفع إجمالي المصلحة الاقتصادية لأوبر إلى نحو 53% إذا سارت الصفقة كما هو مخطط لها.
ماذا يعني ذلك لمصر وسوق «طلبات»؟
من زاوية شركات ونتائج الأعمال، تحمل الصفقة إشارات مباشرة للسوق المصرية. منصة طلبات تؤكد عبر موقعها أنها تعمل في عدد واسع من المدن المصرية، من بينها القاهرة والإسكندرية و6 أكتوبر والمنصورة والإسماعيلية وبورسعيد والغردقة وأسيوط والزقازيق وغيرها. كما تشير وثائق الشركة إلى أن الكيان التشغيلي في مصر هو Delivery Hero Egypt S.A.E.
وجود مصر ضمن محفظة طلبات يجعلها جزءًا من الأصول التي قد تنتقل إلى أوبر، بما قد يعيد رسم موازين المنافسة في سوق التوصيل المحلي إذا جرى دمج التكنولوجيا والعضويات والإنفاق التسويقي وسلاسل التوريد تحت مظلة أكبر. وحتى الآن لا توجد تفاصيل تشغيلية معلنة تخص تغييرات فورية في السوق المصرية، لكن الصفقة تفتح الباب أمام احتمالات تتعلق بتحسين الكفاءة، وتعزيز الأدوات الإعلانية للتجار، وربما توسيع خدمات التجارة السريعة والبقالة.
دليفري هيرو: ضغوط تمويلية وتحركات لإعادة هيكلة المحفظة
الصفقة تأتي بينما كانت دليفري هيرو تنفذ بالفعل مراجعة استراتيجية لمحفظتها. نتائج الشركة عن 2025 أظهرت نمو الإيرادات القطاعية إلى 14.8 مليار يورو، وارتفاع الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدلة إلى 903 ملايين يورو، بزيادة 30% تقريبًا. كما سجلت أعمالها في الشرق الأوسط وشمال أفريقيا حجم معاملات إجماليًا بقيمة 14.64 مليار يورو خلال 2025، ما يبرز أهمية المنطقة في هيكل أعمالها.
في الوقت نفسه، كانت الشركة تسعى إلى تحسين هيكل رأس المال. فقد أعلنت في مارس 2026 بيع عملياتها في تايوان إلى Grab مقابل 600 مليون دولار نقدًا، وذكرت أن رصيدها النقدي الشكلي بلغ 2.7 مليار يورو بعد إضافة تسهيل قرض جديد بقيمة 1.4 مليار دولار وخصم الأموال المخصصة لاسترداد سندات قابلة للتحويل خلال 2026 و2027.
ما الذي تراهن عليه أوبر من الدمج؟
أوبر ترى أن الجمع بين منصتها العالمية وقوة العلامات المحلية التابعة لدليفري هيرو سيمنحها مزايا مزدوجة: توسيع قاعدة العملاء ورفع كثافة الطلبات. الشركة قالت إن الصفقة ستضاعف تقريبًا عدد الأسواق التي تقدم فيها خدمات النقل والتوصيل معًا، من 34 سوقًا إلى 58 سوقًا. كما أوضحت أن العملاء الذين يستخدمون أكثر من خدمة على منصتها يولدون نحو ثلاثة أمثال إجمالي الحجوزات والأرباح مقارنة بالمستخدم أحادي الخدمة.
ومن الناحية التمويلية، ستعتمد أوبر على السيولة المتاحة لديها إلى جانب تمويل دين جديد، إذ رتبت تسهيلًا جسريًا بنحو 14 مليار يورو. وقالت إن هيكل التمويل مصمم للحفاظ على تصنيفها الائتماني الاستثماري مع بقاء الرفع المالي الإجمالي دون مرتين.
الجدول الزمني والعقبات المحتملة
الصفقة لا تزال بحاجة إلى استيفاء شروط عدة، بينها حد أدنى للقبول يبلغ 50% زائد سهم واحد من رأس مال دليفري هيرو القائم، بما في ذلك الأسهم التي تمتلكها أوبر بالفعل، إضافة إلى الحصول على الموافقات التنظيمية والرقابية ذات الصلة. وتتوقع أوبر إغلاق الصفقة خلال النصف الثاني من 2027.
كما تعهدت بالإبقاء على مقر دليفري هيرو في برلين وعدم إجراء تغييرات على القوى العاملة هناك حتى 2029 على الأقل، مع خطة لاستثمار 2 مليار يورو في ألمانيا خلال خمس سنوات.
الخلاصة
بالنسبة لمتابعي قطاع الشركات في مصر، لا تبدو صفقة أوبر ودليفري هيرو مجرد خبر عالمي بعيد. إدراج طلبات مصر ضمن الأصول المستهدفة يضع السوق المحلية داخل معادلة إعادة تشكيل صناعة التوصيل إقليميًا. وإذا اكتملت الصفقة، فإن أثرها قد يظهر في المنافسة، وكفاءة التشغيل، وشروط العمل مع المطاعم والتجار، وربما في شكل الخدمات الرقمية التي يتعامل معها المستهلك المصري يوميًا.
- قيمة العرض: 14.8 مليار دولار
- سعر السهم المعروض: 41.50 يورو
- الأسواق المنتقلة إلى أوبر: 50 سوقًا
- الأسواق المباعة إلى SSW: 14 سوقًا
- وجود مصر في الصفقة: عبر علامة طلبات
- الموعد المتوقع للإغلاق: النصف الثاني من 2027